SOFR

引言：政治激励与债务的必然性 赞颂中本聪，时间与复利法则的存在，独立于个体身份。 即便是政府，支付开支的方式也只有两种：动用储蓄（税收） 或 发行债务。对于政府而言，储蓄等同于税收。众所周知，税收并不

2025年11月第三周，全球金融市场出现显著动荡，风险资产普遍回调，流动性压力指标全面恶化。主要现象包括： 比特币单周最大跌幅超过22%（11月10—16日），从108,500美元附近最高跌至83,9

要点总结 是什么因素引发了比特币近期飙升至 10.5 万美元？ 受 800 亿美元流入比特币的推动，比特币日内上涨 1.62%，表明风险偏好正在恢复，而 SOFR 的下跌也为宏观流动性提供了支持。 比

比特币 比特币 $ 103,389.08 过去几周，以太坊价格面临挑战，从历史高位大幅回落，并对包括以太坊在内的整个市场造成压力。 以太坊 $ 3,522.93 , XRP $ 2.2913 索拉纳

引言：回购市场的系统性重要性 回购市场（repo market）作为全球金融体系的核心组成部分，是金融机构进行短期资金借贷的主要场所。该市场规模约3.2万亿美元，主要涉及以美国国债为抵押的隔夜融资交易

全球加密货币市值在 24 小时内飙升 5%，今日达到 3.58 万亿美元。特朗普的 4000 亿美元“关税红利”提振了投资者信心，并助长了市场乐观情绪。超过 3.42 亿美元的空头清算和不断上升的交易

作者：赵颖，华尔街见闻 上周预测“RMP”将刷屏全市场，美联储本周如期宣布启动储备管理购买（RMP）计划，华尔街或将迎来了一场流动性注入盛宴。 美联储隔夜宣布，将根据需要开始购买短期国债以维持充足准备

债券投资者越来越多地押注美联储明年将降息，预计新任主席将追随特朗普的步伐，推行更宽松的政策。 这种观点体现在 2025 年 12 月到期的 SOFR 挂钩期货与 2026 年 12 月到期的 SOFR