预期

北京时间今天凌晨，美联储宣布——降息25个基点，将联邦基金利率区间下调至 4.00%–4.25%。 同时，美联储还表示：量化紧缩（QT）将在 12 月 1 日正式结束。 照理说，这本该是“利好”：降息

9 月 5 日，美国劳工部公布的 8 月非农就业数据再次令市场失望——新增就业仅 2.2 万人，远低于预估的 7.5 万人。至此，非农已连续四个月疲软，8 月也将过去四个月的平均新增就业数拉低至仅 2

作者：kkk 9 月 24 日，美联储 2025 年首次降息刚过一周，主席鲍威尔再次公开发声，传递出一个复杂而微妙的信号。他警告称，美国劳动力市场趋于疲软，经济前景承压，而通胀却仍高于 2%，这种「双

PANews 9月10日消息，据金十报道，美国8月PPI年率2.6%，预期3.3%，前值3.30%。美国8月PPI月率 -0.1%，预期0.30%，前值0.90%。

PANews 10月14日消息，据国际货币基金组织（IMF）最新《世界经济展望》报告，IMF预计2025年与2026年全球经济将分别增长3.2%与3.1%，较7月预测略有上调。美国经济预期分别为2.0

PANews 10月7日消息，10 月 7 日，据金十数据报道，高盛将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至每盎司4900美元，上调理由包括西方ETF资金流入强劲，且各国央行预计将持续

作者：0xBrooker 本周BTC仍处于降息后的市场震荡之中，伴随抛压持续和买力消退，价格再次下订。 参与BTC定价的主要因素包括降息路径不清引发的风险偏好波动，长手持续抛售，买力由流入转为流出，以

美联储最近释放的降息信号，让市场对流动性宽松的预期进一步升温，提前推动了部分资金涌入加密市场，作为一种新兴资产类别，其对冲传统风险和价值存储的叙事，仍在持续吸引机构层面的兴趣。 全球经济复苏与不确定性

PANews 9月5日消息，美国8月季调后非农就业人口录得增加2.2万人，低于市场预期的7.5万人。美国8月失业率录得4.3%，符合市场预期，为2021年10月以来新高。

一、关税下的实体经济：贸易转移与数据承压 自 8 月 7 日对等关税生效以来，全球贸易格局已发生显著变化。美国进口额大幅下降，全球制造业 PMI 进入收缩区间，实体经济的增长动能明显减弱。不过，关税引