文 | 冰棒 编辑 | 毕彤彤 来源 | PANews
刚刚，OKEx再次发布销毁公告，启动了新一季度的销毁，回购销毁OKB数量为318万枚，价值约为1750万美 元，较上一轮回购金额增长了16.67%。 这是OKEx大幅销毁代币后的最新一次回购销毁。 就在20天前，2月10日，OKEx率先销毁所有未发行的7亿OKB之后，平台币市场瞬间硝烟弥漫。 一举接棒“减半行情”，成为新的增长板块。 火币也随之接招，放出月度销毁公告，最新销毁1.47亿枚HT，公链测试版上线 等消息应战，两家交易所之间暗自较劲，目前唯有币安暂时没有太大动静。 销毁和回购是市场短期的饮鸩止渴，还是有利于交易所的长远计划呢？ 回顾美股市场30多年来的股票销毁情况，或许可以找到答案。 美股一年回购销毁亿万美元，拉动股价 企业回购并注销股票会减少流通股数，从而推高每股盈利。 在相同的P/E估值下，股价将抬升。 美国证监会从1982年开始为上市公司开辟了回购股票的合法渠道。 近些年，美股二级市场股票回购创历史新高。 天风证券研究所近期发布的报告中提到， 2018年，美国上市公司股票回购达到 1.085万亿美元 ，占 GDP的接近3% ，占营运利润的125%，皆创历史新高。 1982年前后，美国上市公司仅将其利润的4％用于回购，而在2011-2018年七年间，这个数据增长到平均为53.7％。 标普500回购与股利接近营运利润
资料来源：Standard & Poor’s，天风证券研究所 五六十年代高速增长的IBM公司，在70年代中期，手上持有了大量的现金。 因为缺少有吸引力的项目和公司，IBM公司在1977年和1978年共斥资14亿美元回购了IBM公司的股票。 1986-1989年，IBM总计回购本公司股票的资金高达56.6亿美元，平均红利支付率为56%。 美国汽车零部件生产商“汽车地带”Auto Zone，这家公司这几十年以来，业务量并没有明显的变化和增长，但是每股的盈利上涨了36倍，股价一直从26美元涨到了最高时期的1274美元， 股价上涨48倍 。 汽车地带股价截图来源：新浪财经 原因或许就在于公司管理层慷慨的回购并销毁公司股票，且承诺每年最低回购5%的流通股，有些年份回购率达到了8%。 19年过去， 流通股从1400万股下降到200万股 ，整整通缩了7倍，销毁高达86%的股票，随之而来的是股价翻跟斗似的上涨。 通缩模型和供求关系的变化，有力的影响着股价。 OKEx掀起平台币销毁潮，众交易所跟进 日光之下,并无新事。 传统二级市场的法则，同样适用且在数字货币的二级市场中上演。 2月10日，随着OKEx交易所一则“交易所公链OKChain测试网上线”公告，沉默已久的平台币板块被推向了风口浪尖。 公告中除了揭露了OKEx公链发展方向，还向市场扔出了一个重磅消息，即将销毁剩余未发行的7亿枚平台币OKB。 至此，OKB实现了全流通。 这一消息如深水炸弹，市场顿时一片喧哗。 按照公告当日OKB价格计算，销毁的OKB市值高达35亿美元，创下了平台币销毁金额之最。 大量销毁导致筹码急剧减少，OKB价格也旋即大幅拉升，截至2月11日11时，OKB的24小时涨幅达到了46%。 OKEx的示范效应引起了其他交易平台的关注 ，随后，ZB交易所同样发布公告，称将放弃团队全部持有的2.93亿枚ZB币并全部销毁，同时将销毁用户保障基金的1.07亿枚ZB。 紧接着，FCoin当晚就发布公告，销毁团队手中持有的全部7.2亿枚FT，发布公告不久，FCoin就陷入了宕机状态。 次日，FCoin公告继续发布系统维护时间延长公告。 颇具戏剧性的是，2月17日，张健在FCoin发布了《真相公告》，宣告无法兑付用户的7000-13000个比特币，用户开始组织维权，张健陷入跑路风波。 有投资者开玩笑称， FCoin对FT的销毁，附带平台一次性销毁，永不回购 。 受市场舆论影响，火币在2月10日迅速发布了一则公告“关于火币公链（Huobi Chain）及HT全新规则即将上线的预告”。 并在2月的最后一天正式发布了新规则，火币全球站决定永久销毁全部运营部分的HT，以及2018年一、二季度从二级市场回购及其他收入的投资者保护基金部分HT，销毁数量共计1.47亿枚HT。 HT进入“ 绝对通缩 ”的新阶段。 此外，交易所抹茶和Gate.io都释放出了要跟进销毁的信息，目前仅剩 币安按照自己的路线走，尚未有修改销毁规则的消息 。 三大所累计销毁总额达46亿美元，OKB占76% 从币安在2017年发行平台币后，开始了平台币的销毁时代。 火币和OKEx在2018年以积分形式上线平台币后，也在2019年先后加入销毁阵营。 据PANews统计，按照销毁时价格计算，三家交易所累计销毁平台币达46.59亿美元，其中 OKEx后来者居上，以35.51亿美元占比达到76% 。 具体而言，BNB从2017年第三季度开始销毁，截至2019年第四季度，累计销毁数量为1674.15万枚，按照每次销毁时候的BNB价格计算，总销毁市值为2.48亿美元。

HT从2019年第一季度开始销毁，截至2月29日最大幅度销毁，累计销毁数量为19135.44万枚，按照每次销毁时候的HT价格计算，总销毁市值为8.6亿美元。

OKB从2019年5月份开始销毁，目前OKB总计销毁数量为7.17亿枚， 按照每次销毁时的OKB价格计算，总销毁市值为35.51亿美元。

总销毁总市值的指标来看， BNB目前处于“掉队”的状态 ，市场也在期待，币安是否会有跟进加大销毁的行为。


持续销毁，还有何底牌？ 往者不谏，来者可追。 目前OKEx和火币都先后进入绝对通缩的阶段，未来的销毁，比拼的是真正的平台盈利能力。 目前，HT的回购销毁额度和BNB的销毁额度分别是“收入”和“利润”的20%，这个概念稍微显得有点模糊，毕竟为什么没办法知道两家交易所的最终盈利报告。 交易所盈利的地方有主要资金来源有“交易手续费”、“权益收入（上币费/折扣打新/UP销售）”等，至于交易所财务如何统计，暂时无法得知。 OKEx因为回购额度只包括币币交易手续费这个单维度的收入，导致OKB在过去的单月销毁额度较低。 而OKEx的产品还包括法币交易、杠杆交易、交割合约、永续合约、期权合约，其中最大的收入部分是在合约交易。 “我们要做的是长期的事业，所以绝不会去做透支未来价值的事情。 OKB的基本价值支撑没有变，我们依然会以OKEx平台的收入来进行真金白银的回购，并且会加强回购力度。 ”OKEx首席战略官徐坤在媒体采访时说道，其中便包括，考虑 把合约收入也纳入进回购销毁 。 将合约等产品的收益纳入回购，这无疑会是OKEx的一张王牌。 结语 从美股几十年的经验和历史可以看出，回购和销毁的方式是有利于市场发展和股价上升。 在销毁这件事情上，先不论交易所的销毁回购最终意图，本质上是加快通缩，OKEx在这件事情上面起到了先行者的标杆作用，火币也紧随其后，均是为平台币赋能之举。目前市场等待币安的发声，但值得一提的是，去年第二季度，币安曾临时变更未从二级市场回购销毁，而是销毁团队所持代币而引发质疑。
履行规则定期销毁，实现绝对通缩，不断的革新优化服务，这均是赋能平台币之举。交易所的竞争是一项“长跑”，短期来看这场销毁战是一件大事，放眼未来，则是市场大势。