2024年已经被证明是比特币投资者的一次疯狂之旅。美国证券交易委员会批准了10种比特币ETF现货产品在美国市场交易，这可能是历史上最令人兴奋的金融产品发布。

作为回应，BTC价格升至多年新高，达到49102美元。市场随后在周末下跌18%，达到40236美元的年内新低。

与任何重要事件一样，比特币持有者喜欢争论比特币是否定价。

在这方面，CryptoQuant的研究主管Julio Moreno驳斥了广泛流传的说法，即比特币价格下跌是由Grayscale的GBTC出售比特币引起的。

在从信托转换为ETF之前，灰度比特币信托（GBTC）是美国股票交易员在不必购买实际加密货币的情况下获得比特币价格波动敞口的唯一选择之一。

虽然GBTC在加入ETF后出现了显著的资金外流，但其中很大一部分资金来自投资者转向收费较低的ETF。

莫雷诺强调，虽然GBTC出售了约60000枚比特币，但其他比特币ETF净购买了约72000枚比特币。这抵消了Grayscale GBTC的BTC销售额。

他将比特币价格的波动归因于比特币持有者（短期交易员和鲸鱼）的抛售，他们在去年的飙升后获利回吐，并指出ETF的批准可能只是“新闻抛售”事件。

链上数据说明了什么

根据链上分析公司Glassnode的说法，比特币的价格下跌可能是由衍生品杠杆和现货获利回吐共同推动的。

然而，链上和衍生品领域的一些指标表明，相当一部分比特币投资者确实将ETF的批准视为抛售新闻事件。

Glassnode表示，尽管中期波动背后还有其他关键驱动因素，但自10月中旬以来，期货和期权市场的未平仓合约（OI）都出现了显著上升。

对这两个市场的公开兴趣都保持在多年高点附近，这表明杠杆率正在上升，并成为市场中更具主导地位的力量。

根据CoinMarketCap的数据，在撰写本文时，BTC在过去24小时内上涨0.58%，至41543美元。

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