在熊市期间遭受重大损失后，截至本文撰写之时，去中心化金融（DeFi）生态系统正蓬勃发展。

根据AMBCrypto对DeFiLlama数据的分析，截至本文撰写之时，作为DeFi市场整体健康状况的晴雨表，锁定的总价值已超过1370亿美元，距离2021年5月的高点还不到3%。

虽然活期存款的价值距离2021年11月记录的峰值还有一段距离，但上升的轨迹增加了迟早发生违约的可能性。

康复的故事

区块链技术的出现、围绕去中心化的叙事，以及2020-21年历史性的加密货币牛市，在推动DeFi经济发展方面发挥了重要作用。

如上图所示，从2020年6月到2020年7月，锁定在DeFi协议中的加密货币资产总量激增了100倍。

随着加密资产的市值在2021年晚些时候达到ATH，TVL继续飙升。

然而，稳定币Terra USD的崩溃和FTX交易所的倒闭等事件使整个市场陷入危机，影响了对DeFi协议的投资。

TVL在2022年12月2日跌至480亿美元，比其ATH低75%。

随着TVL在第三季度前上涨25%，DeFi市场在2023年显示出复苏迹象。但主要的提升发生在10月以后，因为领先的加密货币开始向上发展。

自那以后，截至本文撰写之时，DeFi TVL已经翻了一番多。

新叙事占据中心舞台

正如著名DeFi分析师Patrick Scott所指出的，这一次的增长主要是由流动性质押项目引领的，而非2021年推动增长的去中心化交易所。

事实上，在去中心化设置中促进加密代币交换的DEX在2021年11月占总市场份额的37%。截至本文撰写之时，他们仅占DeFi TVL总人数的13%。

相比之下，在过去一年中，流动性质押协议成为DeFi领域最大的子行业，截至发稿时，其市场主导地位为34%。

以太坊（ETH）流动性质押项目Lido Finance（LDO）是最大的DeFi协议，截至发稿时，锁定了价值近330亿美元的资产。

Liquid staking允许用户直接参与staking，同时也可以选择在DeFi的其他地方雇佣他们，以获得更高的收益机会。

去年，以太坊Shapella升级的推出重振了对ETH权益的需求，反过来也提振了流动性权益项目的需求。

请注意，自去年4月Shapella Upgrade启用提款以来，丽都的存款增加了一倍多。

此外，由于丽都的大部分存款都押在ETH上，后者市值的飙升也推动了TVL的上涨。

丽都的TVL在上个月上涨了45%，与ETH的价格上涨成正比。

街区里最新的明星

重新启动协议也是DeFi发展最快的叙事之一，这也大大推动了Staking的发展。截至发稿时，EigenLayer是第四大DeFi协议，上个月TVL增长了四倍。

Restake涉及重复使用已下注的ETH，以将安全性扩展到其他应用程序，从而允许下注者在投资中获得额外奖励。

由于传统ETH赌注的奖励随着时间的推移而减少，更高回报的承诺将用户带到了这些重新下注的项目中。

熊市对投资和价值来说可能是一个艰难的时期，但噪音的减少使开发商能够根据其长期增长计划开发产品。

随着加密货币市场规模的增长，对DeFi项目的需求势必会增长。因此，2024年可能只是DeFi超级周期的开始。

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