投资者将比特币现货ETF视为一个无需直接持有比特币即可获得比特币价格敞口的机会。不幸的是，最初的效果是将现有的比特币投资简单地重组为ETF，通常来自公开交易的比特币矿工。
同样，投资者将资金从高收费信托GBTC转向收费低得多的现货ETF。然而，随着人们对这些ETF的认识激增，比特币价格飙升至历史新高，比特币ETF的新净流入已成为现实。比特币交易所买卖基金目前有超过500亿美元。
考虑到比特币托管市场的规模，一个自然的问题是比特币ETF是否有保险。BlockFi、Celsius、Gemini、QuadrigaCX和FTX吓坏了储户，这些崩溃平台的受害者对第三方代表他们持有比特币持谨慎态度，这是可以理解的。
特别是Celsius，曾声称它从FDIC转移了存款保险，这是一项为银行账户保留的联邦保险计划。FDIC和财政部反驳了这一说法，并要求Celsius Network将这一说法视为虚假广告。Celsius随后宣布破产；其创始人正面临毁灭性的联邦和集体诉讼。
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十年来悄悄忽视比特币保险
近十年来，Grayscale的旗舰GBTC信托和其他比特币基金经理一直依赖Coinbase、BitGO和纽约梅隆银行等托管人来保管他们的比特币。然而，在大多数投资者不知情的情况下，这些托管人中的许多人对其持有的股份投保不足，导致其资金匮乏。
例如，Coinbase代表其客户持有超过450亿美元的比特币。截至2月16日，该公司只投保了4亿美元，不到其所持股份价值的1%。同样，Coinbase只购买了价值3.2亿美元的犯罪保险，与其资产价值相比微不足道。
当被迫在美国证券交易委员会的公开文件中披露全部真相时，许多公开交易的比特币公司承认其持有的比特币保险存在尴尬的短缺。例如，MicroStrategy承认，“只有我们持有的比特币全部价值的一小部分”得到了保险。
Riot Platforms更坦率地写道，“我们可能无法以我们可以接受的费率或条款为我们的比特币资产投保，如果有的话，我们可能会选择自保。”
当然，数字资产持有者可能会为他们的个人资产购买保险。某些公司提供硬件钱包或多方保险。然而，机构托管行业令人担忧的现实只是选择不为托管的比特币的99%以上投保。
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SIPC保险拯救——有点像
作为某种缓刑，新的比特币ETF为美国投资者提供了一种前所未有的比特币保险：SIPC保险。
首先，证券投资者保护公司（SIPC）不包括投资者在Coinbase、Kraken或Gemini等本土数字资产投资公司的比特币存款。尽管像Gemini Earn这样的产品有资格作为证券，但SIPC不为不合格实体持有的证券或比特币投保。
相反，SIPC向客户保证，他们在经纪账户中持有的证券不会被经纪公司或清算所窃取。SIPC不对商业、黄金、石油或比特币等支持这些证券的资产进行保险。相反，SIPC只保证资产的纸质证书或其他数字表示——安全本身——仍然是客户的财产。
SIPC为Schwab、Etrade或Robinhood等传统券商的每位客户提供50万美元的保险。
因此，比特币ETF投资者可享受高达50万美元的SIPC保险。同样，客户的实际比特币由ETF赞助商的托管人持有，他们不享受SIPC保险。需要明确的是，SIPC只是为客户的比特币ETF股票提供保险，使其免受经纪公司或清算所盗窃等承保损失。
SIPC通常保护消费者免受券商破产的影响。然而，这并不能保护他们投资于随后因市场力量而倒闭的公司（或基金，如ETF）。
SIPC只是为比特币ETF的股票提供保险。因此，尽管SIPC是一个非常狭窄的担保，但无可否认，保险是比特币行业在今年之前从未真正享受过的一种新的支持形式。
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