Grayscale 于 2025 年将战略重心转向山寨币，这重新定义了机构加密货币的格局，为不断发展的资产类别的多元化和验证提供了蓝图。该公司表示，通过将其“考虑中的资产”清单从 1 月份的 39 种扩展到 2025 年第二季度的 40 种山寨币，该公司已表明其将积极转向捕捉去中心化金融 (DeFi)、现实世界资产 (RWA) 和智能合约平台领域的创新。
监管顺风和市场动态
Grayscale 报告中指出，美国将于 2025 年 7 月出台稳定币立法，而美国证券交易委员会 (SEC) 也批准了基于大宗商品的 ETP 通用上市标准。
此外，据 Coinpaper 报道，数字资产库（DAT）的兴起（上市公司现在将加密货币纳入资产负债表）也放大了机构对山寨币的兴趣。这种趋势，加上诸如此类代币的中心化交易所交易量的不断增长，
产品结构：从单一资产信托到多元化投资组合
Grayscale 的产品套件现在可以平衡单一资产信托，例如 Grayscale
封闭式信托转换为 ETF，例如拟议的
机构流入和多元化必要性
机构投资者对 Grayscale 的山寨币产品的采用激增，2025 年第三季度流入量达 276 亿美元，是比特币 ETF 流入量（78 亿美元）的 3.8 倍，凸显了向多元化加密货币敞口的战略性重新配置。
值得注意的是，山寨币在2025年第三季度的表现优于比特币，人工智能代币和风险加权资产平台等板块实现了两位数的回报率，Coinpaper重点关注了这一趋势。这种表现促使机构投资者重新平衡投资组合，分析建议将15%至20%的加密货币持仓配置到山寨币ETF。
对加密资产类别的更广泛影响
Grayscale 的山寨币扩张验证了加密货币从小众资产向主流类别的转变。通过优先考虑创新——无论是通过知识产权代币化还是整合现实世界资产——该公司已经证明，山寨币不仅仅是投机性的，更是区块链实用性的基础，正如 Grayscale Research 所概述的那样。此外，像 这样的新兴项目的加入
随着美国证券交易委员会（SEC）不断完善其监管框架，山寨币的制度化进程可能会加速。凭借灰度的基础设施和产品创新，这一加密资产类别有望在可访问性、透明度和多样化方面与传统市场相媲美，标志着其发展历程中的关键篇章。
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